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发布日期：2024-09-04 05:42    点击次数：75

（原标题：东吴期货计划所策略参考 | 拜登敦促国会尽快通过债务上限契约！市集预期改善，有色金属企稳反弹，后市或这么走...）

摘录：玄色系板块预期辅导行情。动力化工周边周末忽反弹。有色金属急躁心扉松开提振铜价。宏不雅回暖，农家具精深反弹。

【利多讯息影响，纯碱开盘冲高5%】纯碱周末对于阿拉善地区的用水问题出现了一些利多讯息，按照讯息面来看，纯碱二期一共500万吨的产能约用2000万立方米/年，现在已获批900万立方米/年，完全充足下半年一期所需用水量，关联词离沿途二期用水量如故有一些距离，能否完全投产还得看下半年的央求获批情况。短期冲高，长久来看会缓缓回落，策略上长久逢高作念空。

2023.5.29

本日要点怜惜：玻璃纯碱，铜

玻璃纯碱：纯碱昨日盘面高涨，玻璃稍稳，玻璃纯碱主力合约09价钱扩大至135元/吨。纯碱商业期现商对现货有回落预期，作念库 存意愿不彊，部分厂家告示减产，远兴对于用水问题出现了部分利多讯息。玻璃日熔量加多，沙河等多地等地产销数 据欠安，现货价钱连接跟跌。纯碱夏令磨真金不怕火暂完工，开工保管89.04%，浮法玻璃产线无变动，开工率79.93%。本周玻 璃库存垒库404.1万分量箱，纯碱垒库0.02万吨。玻璃纯碱本钱线坍塌，下方依旧存在空间，短期纯碱讯息面故意多维持，玻璃漏洞形式不改，东吴期货分析师提倡操作上长久不错逢回调作念空。

铜：在周一到周四集会下挫后，周五直线拉升，基本规复此前跌幅。宏不雅面，好意思国债务上限说念判出现要紧发达，达成原则契约，本旨将上限普及两年，急躁心扉得到安抚，短线或对价钱形成提振，但另一方面好意思联储进一步加息的概率上升，强好意思元将对铜价形成压制;国内尽管讯息握住，但难以扭转弱复苏预期;瞻望下周市集心扉将较本周出现好转，但提振有限。基本面，跟着周尾铜价的回调，下贱补库意愿瞻望将出现下滑，同期入口保管大开情景，此前现货偏紧的场面或出现旯旮改善，瞻望库存去化穷乏握续性，前期正套不错洽商慢慢离场。完全价钱方面，基本面穷乏驱动，宏不雅带来的提振有限，实现上方空间。好意思国债务上限达成原则契约，极大安抚市集心扉，瞻望短线将提振市集心扉，但构不行趋势性反弹。跟着铜价的回调，下贱补库意愿瞻望将出现下滑，同期入口保管大开情景，瞻望库存去化穷乏握续性，前期正套不错洽商慢慢离场。

『财联社政策配搭伙伴东吴期货色种专题解读』

01玄色系板块：预期辅导行情

螺卷。周五盘面的反弹更多基于对政策的预期和超跌反弹。本轮价钱的下落除了缅想供应端的压力外，基本面并莫得太明显转弱，螺纹、热卷王人在去库。需求行将干与淡季，预期权重加大，周五的反弹也看出市集对政策期待比较强，瞻望盘面转为颤动。

铁矿。心扉扰动，周五盘面大幅反弹。但当下并莫得明确的政策出台，铁矿需求也面对着下行的压力。市集对政策有一定预期，但难以算作回转的信号，瞻望盘面颤动为主。

双焦。刻下仍为双焦价钱寻底的经由，单边仍应以反弹空为主。同期，此前下落中，期现均为焦煤跌幅大于焦炭，盘面及现货的焦化利润均较好，后续焦炭下落空间将大于焦煤。因此，也可作念空焦化利润，即多焦煤空焦炭。

铁合金。天津港、钦州港库存积压严重，但锰矿价钱在回调，下贱采购积极性不彊，供给端产量已采纳到高库存压制运行减产，利润也握续走低，企业开工意愿握住下滑，4月粗钢产量如故出现拐头，瞻望产量跌幅将扩大。上周五库存数据自大硅铁大幅垒库，硅锰小幅去库，总的来看供需双弱，夏令基本面预期缓缓走弱。洽商到硅锰改日收储，远月合约可轻仓试多，洽商多硅锰空硅铁价差套利。

玻璃纯碱。纯碱暂稳。本周库存纯碱垒库0.02万吨，基本握平，市集心扉波动比较大，纯碱原料端焦煤、原盐本钱均有坍塌，部分厂家告示减产，但后果仍需不雅望。现在盘面在1600点掌握，周末远兴对于用水出现了一些利多讯息，瞻望会对盘面形成影响，长久依旧是逢高作念空。玻璃暂稳。本周玻璃库存垒库404.1万分量箱，下贱基本按需拿货，现货价下调。本钱端的纯碱、煤炭等王人存在本钱坍塌的情况，本钱线有卤莽率被击穿，短期齐全端很难给到强力的需求维持，要往上得看到沙河等地产销数据回暖（比较难），本周的玻璃日熔量依然在加多，基本面异常差，策略上也不提倡追空，逢反弹寻找契机进场。

02动力化工：周边周末忽反弹

原油。由于好意思国债务上限说念判得回发达，周五市集心扉得到改善，油价小幅反弹，但反弹幅度受限于好意思联储六月会议加息概率进一步加多。若加息将进一步压制经济行动，损及原油需求，加大好意思国干与零落概率及深度。油价短期反弹主要由于开荒好意思国背信风险带来的下落，但上限彭胀后跟着新的国债刊行，将进一步吸纳银行进款，对市集流动性形成影响。在零落和债务上限影响短期难以解脱的基本情况下，咱们瞻望原油总体偏弱运行，阶段性反弹高度取决于需乞降裂解的开荒进度，以及对说念判发达的短期心扉性反映。

沥青。5月第4周沥青产业数据自大真金不怕火厂开工率和出货量均环比上行，厂库社库涨跌参半，各项数据变化较第3周比较均不显赫。近期油价强势对沥青带动效应缓缓减弱，需求较弱以及前期炒作原料供应如故实现打压沥青盘面心态。隔夜油价略略规复失地，沥青总体颤动偏弱。

LPG。北好意思丙烷连接超预期累库。近期怜惜焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最低廉可交割品及醚后仓单注册的可能性，现货端回逾期基差结构扭转使得盘面顶部压力明显，洽商到仓独身分再度记忆的影响，预期合约月差将慢慢走强。

PTA。供需形式稍有好转，部分大厂干与磨真金不怕火岑岭期，开工负荷干与阶段性低点，全体磨真金不怕火时分20天掌握，瞻望本周负荷仍然保管低位，聚酯负荷保握高位。TA加工费无明显驱动，保握在盈亏均衡线上方，原油价钱稍有企稳，PXN坚挺，瞻望TA价钱阶段性低点已过。策略提倡：短期颤动为主，多TA空EG。

MEG。煤价下行，本钱维持垮塌，煤化工上周精深下挫，供需方面莫得太多的利多驱动。现在开工负荷如故被压缩至低点，后续存在安装重启以及新安装投产出料的供应压力。显性库存和隐性库存双双累库，会给到利润收缩的驱动。策略提倡：EG09逢高作念梦想路不变，多TA空EG。

PVC。煤炭价钱下行激励本钱坍塌预期，动态估值下移，分娩利润延续赔本，部分安装因供给端赔本而减产，后续仍需要怜惜减产是否会进一步扩大的影响力。现在只可依靠供应端的收缩智商够达成灵验去库和全产业链利润开荒。周度社库、厂库去库的基本面有一定利好，带动盘面价钱触底反弹，周五原油价钱高涨有所提振。策略提倡：逢高作念空V09合约。

甲醇。神华外购价钱下调证伪重迭斯尔邦询货传说，甲醇探底后小幅反弹。现在甲醇依旧保管供应充裕而需求偏弱的基本面形式，仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。本钱端暂未止跌企稳，MTO需求短期难以出现明显回应，甲醇反弹握续性存疑，怜惜后期供应端是否有特别减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO安装的实质运行情况。提倡前期空单可妥当逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

棉花棉纱。郑棉由于短期天气炒作阶段性降温，需求干与淡季，重迭宏不雅身分扰动，表里共振大幅走弱。中长久，新年度新疆棉花产量减幅或超预期，籽棉抢收预期仍强，外加糜掷预期向好，瞻望棉花中长久偏强。操作上短期提倡不雅望，中线待回调企稳后布局09或01多单。

03有色金属：急躁心扉松开提振铜价

沪铜。债务上限说念判达成原则契约，急躁心扉松开提振铜价。周五伦铜收涨1.86%，沪铜主力日盘收涨2.17%，夜盘收涨1.86%。宏不雅面，好意思国债务上限说念判出现要紧发达，达成原则契约，本旨将上限普及两年，急躁心扉得到安抚，短线或对价钱形成提振，但同期好意思联储进一步加息的概率上升，强好意思元将对铜价形成压制；国内难以扭转弱复苏预期；瞻望下周市集心扉将较本周出现好转，但提振有限。基本面，跟着周尾铜价的回调，下贱补库意愿瞻望将出现下滑，同期入口保管大开情景，此前现货偏紧的场面或出现旯旮改善，瞻望库存去化穷乏握续性，前期正套不错洽商慢慢离场。总体基本面穷乏驱动，宏不雅带来的提振有限，实现上方空间。

沪铝。基本面利空身分较多，瞻望铝价上方空间有限。周五伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘收涨3.38%，夜盘收涨1.65%。供应端，市集对6月后云南等地复产预期向好，可能达到百万量级，后续供应压力瞻望将慢慢深入。糜掷端，初端开工总体出现下滑，淡季布景下，新增订单不及。本钱方面，现在概括本钱进一步下滑至15800隔邻，对铝价形成遭殃。短期利空身分较多，实现铝价反弹空间。上周铝锭延续去库，洽商到云南复产仍需时分，瞻望库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可参与。

04农家具：宏不雅回暖，农家具精深反弹

油脂。上周后半段，跟着商品市集全体回暖，油脂也出现止跌反弹走势。但现在油脂的反弹更多的如故基于握续下逾期的时间性反弹，仍穷乏基本面的维持，因此握续性存疑。操作上，提倡暂时保管不雅望，或者等反弹乏力后空单可再度入场。

豆粕。近期连粕相较好意思豆走出寂然走势，主要由于通关政策的改革，使得国内阶段性供应偏紧，重迭部分油厂五月中下旬有停机磨真金不怕火的磋议，因此在低库存低压榨量的布景下，豆粕颤动走高。但后续好意思豆莳植情况精良，且巴西丰产精深出口大豆，一朝入口大豆精深干与油厂，连粕将跟班好意思豆下落。提倡逢高作念空。

生猪。上周五2307合约高涨0.57%。周边月底繁衍场不同进度缩量。能繁母猪去产能四月延缓。样本屠企日度宰杀量缩量。现在供应相对踏实较充裕，下贱端白条走货一般。底部初步深入，有二育和冻品托底。瞻望近期盘面颤动，上方空间不宜过分看高，价钱穷乏上行维持2024欧洲杯官网入口，操作上提倡空近月多远月。